Se stále nižšími náklady na dluh dostaly ekonomiky vítr do plachet. Nyní, když úrokové sazby opět rostou, se objevuje nebezpečí, že podstatná část této dluhové bubliny může splasknout, což povede k tvrdému přistání kvůli vzájemnému vztahu mezi úrokovými sazbami a cenami energie a důležité úloze, kterou energie hraje při pohánění ekonomiky.
Od začátků civilizace byla k pohánění ekonomiky zapotřebí kombinace spotřeby energie a dluhu. Energie proto, že bez ní není možná jakákoli činnost, která přispívá k HDP. Energie může mít podobu jídla, kterou člověk sní, nebo to může Spotřeba energie na obyvatele během celého tohoto období rostla, s výjimkou období vážných ekonomických problémů. Na začátku bylo využívanou energií většinou dřevo spalováno jako palivo, v některých částech světa se jako palivo používal také trus zvířat. Postupně se přidávaly další druhy paliv. Zvýšená spotřeba energie byla mimořádně důležitá pro hospodářský růst za posledních 200 let. Podíváme-li se do historie, vidíme úzký vztah mezi celkovou spotřebou energie a celkovým světovým HDP.
Splasne globální dluhová bublina?
Potřeba dluhu nebo nějakého jiného přístupu, který funguje jako mechanismus financování kapitálových výdajů (například prodej akcií), pochází ze skutečnosti, že lidé dělají investice, které nepřinesou návratnost po mnoho let. Například od začátku civilizace lidé pěstují plodiny. V některých případech dochází ke zpoždění několika měsíců, než se vyprodukuje úroda. V jiných případech, jako například u ovocných stromů, může dojít ke zpoždění několika let, než se investice vrátí. Dokonce i koupě nemovitosti nebo vozidla jednotlivcem je v jistém smyslu investicí, která se v průběhu let vrátí.
Jelikož všechny části ekonomiky těží z nižších úrokových sazeb (možná kromě bank a jiných poskytovatelů půjček), je snadné pochopit, proč by nižší úrokové sazby měly tendenci stimulovat nové investice a zvýšit poptávku po komoditách. Komodity se používají ve velkém množství, ale ve srovnání s tím je jejich zásoba, která je k dispozici kdykoli, malá. Náhlé zvýšení poptávky bude mít tendenci zvýšit cenu komodity, protože množství dostupné komodity bude muset být rozděleno mezi více potenciálních kupujících. Náhlý pokles poptávky po komoditě (například ropa nebo pšenice) bude mít tendenci ceny snižovat. Aktuálním plánem centrálních bank je agresivně zvyšovat úrokové sazby. Tento přístup ponechá ceny komodit pro výrobce příliš nízké a ti budou v pokušení snížit nebo zastavit výrobu.
Politiky znepokojuje příliš vysoká cena potravin a paliva pro spotřebitele. Věřitelé se obávají příliš nízkých úrokových sazeb, zda dokáží řádně kompenzovat ztrátu hodnoty svých investic v důsledku inflace. Plán, který se již realizuje ve Spojených státech, je zvýšit úrokové sazby a výrazně zvrátit kvantitativní uvolňování (QE). Někteří lidé to nazývají kvantitativní utahování (QT).
Agresivní zvyšování úrokových sazeb a zvrácení QE povede k:
nižším dodávkám energie v důsledku snížení výroby a nedostatku nových investic,
nižší nabídce potravin v důsledku nedostatečného hnojiva a přerušených zásobovacích linek,
množství nesplácených dluhů,
problémem důchodových systémů souvisejících s dluhem,
klesajícím cenám akcií.
Ekonomika je samoorganizující se systém, který se chová zvláštní, když systém nemá k dispozici dostatek levné energie správných typů. Může to vyústit v války, nebo se vyskytnou zvláštní omezení, jako například to současné v Číně.
Splasne globální dluhová bublina?
Pokud definujeme roky s vysokou mírou inflace jako roky s mírou inflace 5 % nebo vyšší, že období s vysokou mírou inflace v USA zahrnovalo téměř všechny roky od roku 1969 do roku 1982. Při použití 5 % hranice inflace by rok 2021 nebyl rokem s vysokou mírou inflace. Míra inflace byla nad 5 % v každém ze čtyř čtvrtletí končících prvním čtvrtletím 2022. Obchodní problémy související s ukrajinským konfliktem mají v poslední době tendenci zvyšovat cenové tlaky. Základem těchto cenových skoků je zvýšení cen mnoha komodit. Část z toho představuje odraz od uměle nízkých cen, které začaly koncem roku 2014, pravděpodobně v souvislosti s ukončením amerického QE3. Tyto ceny byly pro výrobce příliš nízké. Ceny uhlí a zemního plynu také musely vzrůst v důsledku vyčerpání a předchozích nízkých cen. Ceny potravin také rychle rostou, protože potraviny se pěstují a přepravují s použitím značného množství fosilních paliv.
Velkým problémem v 70. letech byl prudký nárůst cen ropy. Nyní se zdá, že naše problémy zvyšují ceny ropy, zemního plynu a uhlí.
